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www.38538.com“喝酒吃肉”行情再度来袭 消费主题基金大有可为!


发布日期:2019-11-07 07:43   来源:未知   阅读:

  【“喝酒吃肉”行情再度来袭 消费主题基金大有可为!】10月29日早盘,白酒、农牧饲渔、食品饮料等消费板块表现活跃,双汇发展涨停,珠江啤酒涨超7%。机构表示,大消费行业的韧性很强,在“双11”前后投资消费主题基金,大概率会有不错的收益,品种选择上,建议挑选长期业绩优异且重仓消费板块的基金。就消费行业而言,部分基金投研人士即便对短期投资价值产生了分歧,但长期仍然看好该行业尤其是龙头公司的发展潜力。

  10月29日早盘,白酒、农牧饲渔、食品饮料等消费板块表现活跃,个股方面,双汇发展涨停,珠江啤酒涨超7%。

  消息面上,目前生猪生产呈现恢复态势,牛羊禽肉增加较快。各地积极行动,现在已经有24个省份相继发布了促进生猪生产的措施。年底前生猪产能有望探底回升,明年有望基本恢复到正常水平。同时,“双11”的来临也有望助推消费行情。

  机构表示,大消费行业的韧性很强,在“双11”前后投资消费主题基金,大概率会有不错的收益。品种选择上,建议挑选长期业绩优异且重仓消费板块的基金。就消费行业而言,部分基金投研人士即便对短期投资价值产生了分歧,但长期仍然看好该行业尤其是龙头公司的发展潜力。

  “双11”购物节已经进入倒计时,天猫、京东等“主力队员”已经提早准备,花式玩法满天飞。那么,证券投资如何蹭上“双11”热点呢?部分业内人士表示,在“双11”前购买消费主题基金或许是不错的办法。

  尽管三季度消费股有所降温,年内消费主题基金总体仍表现不错。截至10月27日,Choice消费主题基金今年来平均净值涨幅达到43.07%,仅有一只基金收益小幅告负。其中,鹏华消费优选混合、汇添富消费行业混合、华泰柏瑞消费成长混合等多只基金净值涨幅超过60%,为投资者带来了较好的回报。

  相对中证消费指数而言,消费主题基金涨幅更为稳健,有时还能获取更高的收益回报。以国庆假期后至“双11”当日为区间统计,2018年消费主题基金平均净值涨幅比中证消费指数跌得少;2016年至2017年,前者比后者涨幅略小;2015年前者涨幅几乎为后者的两倍。

  格上财富研究员张婷认为,我国消费潜力巨大,很多消费都是刚需,大消费行业的韧性很强,在“双11”前后投资消费主题基金,大概率会有不错的收益。品种选择上,建议挑选长期业绩优异且重仓消费板块的基金。

  Choice数据显示,目前长期业绩表现较好、风格明确的大消费主题基金有不少。比如成立约有13年的银华富裕主题混合,该基金自成立以来净值涨幅超过250%,今年来获得了59%的回报;成立9年有余的易方达消费行业,自成立以来收益率也超过186%,今年来回报超60%。这类有较长历史业绩参考的优质消费主题基金具有更高的投资价值。

  实际上,消费主题基金不仅能蹭上“双11”的热点,更是长期投资的优秀标的。就消费行业而言,部分基金投研人士即便对短期投资价值产生了分歧,但长期仍然看好该行业尤其是龙头公司的发展潜力。

  金鹰基金研究部总助潘李剑认为,无论是经济稳定发展预期,还是由人口决定的潜在消费空间,中国的市场在相当长时间内都具备竞争的禀赋优势,也是支撑中国消费产业长期成长性和竞争力的核心所在。

  在他看来,拥有稳健成长标签的消费板块,也是能保证长期成长性的板块,未来坚定看好消费产业的长期竞争力和投资价值,中国消费市场大有可为。

  上银基金赵治烨表示,医疗消费行业投资价值仍会延续,看好与人民群众生活相关的领域,因为这些领域的公司有更强的议价能力,而且只要社会在发展,消费升级的态势就不会扭转。未来仍会持续关注代表人民群众刚需的医疗、教育、养老等领域。

  银华富裕主题混合基金经理焦巍表示,如果跳出单季度的波动,消费股的长期赛道无疑仍是最优品种之一,比如美股中的可口可乐和星巴克,完全可以媲美FAANG的涨幅,而且波动更小,更容易找出不轻易被技术替代的标的。因此,银华富裕主题混合不会因博弈的需要降低消费的基础仓位,只会拓展视野去寻找新的可持续成长的消费赛道和龙头公司。

  今年我们基于估值弹性比盈利弹性大的常识,围绕贴现率波动而非盈利波动来研判市场,因此可以始终左侧前瞻做出投资建议。我们认为当前A股市场核心矛盾仍然是:快速上升的猪通胀对货币政策的掣肘。

  我们在10.25的基金三季报分析中指出:三季报基金超配最多的行业仍是高估值的+科技(电子)+必需消费(、医药生物)。虽然投资者普遍担忧快速上升的通胀会约束“高估值”(科技+必需消费),但从10月的市场表现来看,大家换仓“低估值”(可选消费+银行)的积极性并不高。

  投资者普遍认同:“猪通胀”对货币政策形成一定的掣肘,高估值板块的估值扩张将受阻。但也疑虑:“猪通胀”对货币政策的掣肘幅度较轻,www.38538.com,持续时间较短,而PPI持续走低,又会制约无风险收益率上行,并且中长期来看,科技同时具备盈利的“基本面”和5G的“产业逻辑”以及必需消费/休闲服务的利润率/周转率驱动ROE抬升的逻辑仍成立,当前换仓的收益可能还不一定能够覆盖换仓的成本。

  (1)节后猪肉价格快速上涨,如果未来传导至其他食品项从而导致CPI上行超预期将使得市场对于宽松预期进一步下调;(2)11/12月末基金考核结束后,在新一轮考核周期,由于缺乏收益率的“安全垫”,投资者风险偏好将有所回落,增大今年涨幅较大的高估值板块压力;(3)19年产出缺口(地产投资增速-制造业投资增速)持续扩大,可能带来年末工业品价格上涨预期,增加无风险利率上行压力。

  我们维持“暖的时候别激进”判断,建议利用非核心矛盾的波动做核心决策,通胀仍是当前市场的主要矛盾。猪价上涨斜率放大+11/12月基金考核结束后风险偏好回调+19年产出缺口持续扩张可能带来年末PPI上行预期,这些因素都将驱动投资者进一步向“低估值”板块换仓。行业配置:主线继续低估值可选消费(地产、家电)+,耐心等待高景气品种估值消化后中期布局的机会。

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